El conflicto en Oriente Medio y las tensiones comerciales condicionan el mercado de materias primas durante el segundo trimestre de 2026, aunque emergen señales de posible desescalada
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La demanda de materias primas industriales mantiene en 2026 un crecimiento sólido impulsado por la transición energética, la electrificación y la expansión tecnológica. Sin embargo, durante el segundo trimestre del año, la escalada del conflicto en Oriente Medio se ha consolidado como el principal factor de incertidumbre para los mercados, generando importantes tensiones sobre los precios y las cadenas globales de suministro.
A pesar de ello, las recientes negociaciones diplomáticas abren la puerta a un posible escenario de desescalada durante la segunda mitad del año, lo que podría contribuir a reducir parte de la volatilidad observada en los últimos meses.
La geopolítica se convierte en el principal determinante de los precios
El conflicto en Oriente Medio ha desplazado a otros factores económicos y se ha convertido en el principal condicionante de los mercados de materias primas.
El conflicto en Oriente Medio ha desplazado a otros factores económicos y se ha convertido en el principal condicionante de los mercados de materias primas.
El aluminio ha sido uno de los materiales más afectados. El cierre temporal de fundiciones en la región del Golfo ha provocado una fuerte alteración de la oferta mundial, impulsando los precios hasta los 3.600 dólares por tonelada durante el segundo trimestre.
El cobre también ha alcanzado máximos históricos, superando por primera vez los 14.200 dólares por tonelada. Las interrupciones en las cadenas de suministro y la creciente incertidumbre sobre la disponibilidad futura de metal refinado han reforzado la presión alcista sobre un mercado que ya presentaba importantes tensiones estructurales.
Por su parte, el níquel, que venía registrando una situación de sobreoferta, experimentó un notable repunte a comienzos de año debido al impacto que la incertidumbre geopolítica ha tenido sobre las expectativas de suministro.
Las restricciones de oferta continúan sosteniendo los mercados
Más allá del impacto inmediato de la geopolítica, varios mercados continúan condicionados por problemas estructurales de oferta.
El aluminio opera actualmente con inventarios globales en mínimos históricos y con una limitada capacidad de producción alternativa fuera de China. En el caso del cobre, años de insuficiente inversión minera, junto con mayores exigencias medioambientales y dificultades operativas en explotaciones clave como Grasberg, continúan limitando el crecimiento de la producción.
El caucho natural mantiene igualmente una situación de déficit persistente, consecuencia de la escasa replantación en los últimos años y de los crecientes riesgos climáticos que afectan a los principales países productores del Sudeste Asiático.
El níquel constituye la principal excepción dentro de este escenario. La continua expansión de la producción en Indonesia y China mantiene el mercado en superávit y contribuye a moderar las presiones alcistas sobre los precios.
Los aranceles aceleran la fragmentación de los mercados
La política comercial continúa siendo otro de los grandes factores que condicionan la evolución de las materias primas.
La política comercial continúa siendo otro de los grandes factores que condicionan la evolución de las materias primas.
Los aranceles del 50% aplicados por Estados Unidos sobre una amplia gama de productos de acero, aluminio y cobre, junto con los ajustes introducidos desde el pasado 2 de junio en categorías derivadas, excepciones y tratamientos preferenciales para determinados países y productos, están acelerando la fragmentación de los mercados internacionales.
Como consecuencia, los precios domésticos estadounidenses responden cada vez más a dinámicas regionales propias y se alejan progresivamente de los fundamentos globales de oferta y demanda.
Reforma de las salvaguardas europeas del acero
Entre los acontecimientos más relevantes del trimestre destaca la reforma del régimen europeo de protección comercial para el acero.
El 13 de abril, el Consejo y el Parlamento Europeo alcanzaron un acuerdo político sobre el nuevo marco que sustituirá a las actuales salvaguardias cuando estas expiren el próximo 30 de junio.
La nueva normativa mantiene el sistema de contingentes arancelarios, reduce significativamente los volúmenes de importación exentos de arancel y eleva del 25% al 50% el gravamen aplicable a las importaciones que superen dichos contingentes. Asimismo, incorpora el criterio “melt and pour”, reforzando la trazabilidad y el control del origen del acero.
La entrada en vigor del nuevo régimen está prevista para el 1 de julio.
China refuerza el control sobre las materias primas críticas
Otro de los desarrollos más relevantes del segundo trimestre ha sido el endurecimiento de la política china sobre materias primas estratégicas.
Otro de los desarrollos más relevantes del segundo trimestre ha sido el endurecimiento de la política china sobre materias primas estratégicas.
Durante los últimos meses, China ha consolidado los requisitos de licencia para la exportación de tierras raras y otros minerales críticos, al tiempo que ha aprobado un nuevo marco regulatorio destinado a fortalecer la supervisión y el control de toda la cadena de suministro de recursos minerales.
La industria ha advertido de que estas medidas podrían incrementar la volatilidad y los riesgos de suministro en mercados considerados estratégicos, especialmente en segmentos como las tierras raras, los imanes permanentes y los materiales utilizados en la fabricación de baterías.
Un entorno más complejo para la industria
El Observatorio concluye que la combinación de tensiones geopolíticas, restricciones de oferta, políticas comerciales más intervencionistas y mayores controles sobre materias primas críticas está configurando un entorno de elevada complejidad para las empresas industriales.
No obstante, la posible evolución positiva de las negociaciones en Oriente Medio podría aliviar parte de las tensiones actuales durante la segunda mitad del año. En este contexto, la diversificación de proveedores, la gestión estratégica del riesgo y el seguimiento continuo de los mercados se consolidan como elementos clave para reforzar la competitividad de las empresas vascas.
Basque Trade apoya a las empresas vascas con información estratégica y servicios de internacionalización
Mantenerse informado sobre la evolución de las materias primas es esencial para las empresas, ya que influye directamente en sus costos operativos y estrategias de mercado. Basque Trade & Investment, apoya a las empresas proporcionando informes detallados, como este Observatorio de Materias Primas o el Observatorio Internacional, que analiza tendencias y proyecciones del mercado. Además, ofrece servicios de asesoramiento estratégico, programas de ayudas para la internacionalización y una red de oficinas en el exterior que facilitan la expansión y consolidación en mercados internacionales. Para estar al tanto de estas oportunidades y recibir información relevante, te recomendamos suscribirte al boletín de SPRI.
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