Las tensiones en Oriente Medio elevan el precio del petróleo y aceleran un escenario de materias primas más volátil y fragmentado en 2026
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El escenario de 2026 en materias primas confirma un cambio estructural marcado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, que ha intensificado la volatilidad energética. Al mismo tiempo, las políticas proteccionistas y marcos de sostenibilidad como el Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono (CBAM) de la Unión Europea están acelerando la fragmentación de los mercados globales. Este contexto impacta directamente en la industria transformadora vasca, especialmente en sectores dependientes de petróleo, gas, acero, aluminio y cobre.
Materias primas energéticas
Uno de los principales vectores de presión analizados es el mercado energético. El petróleo se mantiene por encima de los 90 dólares, consolidando un entorno inflacionario persistente, condicionado por episodios de volatilidad vinculados a posibles escenarios de desescalada. A esto se suma el repunte del Gas Natural Licuado (GNL), derivado de disrupciones en el suministro.
Esta coyuntura introduce un doble canal de impacto:
- Shocks de oferta: las alteraciones en infraestructuras y rutas clave elevan las primas regionales.
- Presión macroeconómica: el encarecimiento energético reaviva la inflación y endurece las expectativas de política monetaria.
Materias primas industriales
La inestabilidad energética se traslada también a los metales y otras materias industriales. El caucho natural, ya tensionado por una oferta limitada debido a factores climáticos y falta de inversión, verá aumentar su demanda al estar estrechamente vinculado al precio del crudo.
En paralelo, los metales presentan dinámicas diferenciadas. El aluminio muestra un riesgo crítico por la concentración de suministro ya que el Golfo representa el 8% de la oferta global. Esto lo que expone a posibles interrupciones si se intensifican las tensiones en el Estrecho de Ormuz.
El cobre combina precios elevados con un déficit estructural, incluso en un contexto de moderación de la demanda por tensiones comerciales.
En contraste, el níquel registra una situación atípica de exceso de oferta junto con alta volatilidad reciente, lo que dificulta la planificación de costes a medio plazo.
El acero por su parte refleja una recuperación frágil, impulsada por la demanda de India, pero condicionada por la debilidad estructural de China. Esta dualidad añade incertidumbre en un material clave para múltiples cadenas de valor.
Impacto de la regulación
Más allá de la dinámica de mercado, el informe subraya el peso creciente de los marcos regulatorios en la configuración de precios y flujos comerciales. En Estados Unidos los aranceles de la Sección 232 ha modificado la metodología de imposición en frontera al aplicar gravámenes sobre el valor total del producto, en lugar de limitarse al contenido metálico. Este cambio encarece las importaciones con componentes extranjeros e incentiva la producción local.
Para las empresas vascas con presencia o interés en este mercado, esto implica revisar sus estrategias de acceso, incluyendo posibles implantaciones productivas.
Para las empresas vascas con presencia o interés en este mercado, esto implica revisar sus estrategias de acceso, incluyendo posibles implantaciones productivas.
En la Unión Europea, el CBAM introduce un nuevo coste estructural asociado a las emisiones incorporadas en productos importados. En sectores como el acero y el aluminio, esto se traduce en mayores primas regionales y presión adicional sobre los márgenes. Además, obliga a integrar la gestión del carbono en las decisiones de compra y en la configuración de la cadena de suministro.
La combinación de estos factores supone una progresiva regionalización. Las empresas ya no compiten únicamente en eficiencia productiva, sino en su capacidad para operar bajo marcos regulatorios diferenciados y optimizar su posicionamiento geográfico. Esta fragmentación introduce ineficiencias, pero también redefine las ventajas competitivas.
Adaptación operativa y reposicionamiento estratégico
El aumento de costes, junto con el mayor riesgo en el suministro y la necesidad de replantear estrategias de producción, puede favorecer a las empresas vascas capaces de anticipar y adaptarse a esta nueva lógica.
La diversificación de proveedores, la relocalización selectiva de capacidades productivas y la inversión en tecnologías de descarbonización se consolidan como líneas de actuación prioritarias. Asimismo, la integración de inteligencia de mercado en la toma de decisiones se convierte en un factor diferencial en un entorno donde la volatilidad es estructural.
Basque Trade apoya a las empresas vascas con información estratégica y servicios de internacionalización
Mantenerse informado sobre la evolución de las materias primas es esencial para las empresas, ya que influye directamente en sus costos operativos y estrategias de mercado. Basque Trade & Investment, apoya a las empresas proporcionando informes detallados, como este Observatorio de Materias Primas o el Observatorio Internacional, que analiza tendencias y proyecciones del mercado. Además, ofrece servicios de asesoramiento estratégico, programas de ayudas para la internacionalización y una red de oficinas en el exterior que facilitan la expansión y consolidación en mercados internacionales. Para estar al tanto de estas oportunidades y recibir información relevante, te recomendamos suscribirte al boletín de SPRI.
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