Las exportaciones de Euskadi descienden un 3,6% en 2025, pero consolidan el cuarto mejor registro histórico en un contexto internacional de elevada incertidumbre
- La caída está fuertemente condicionada por el componente energético y por la debilidad en algunos mercados estratégicos, especialmente Estados Unidos y China.
- la industria vasca mantiene una estructura sólida, con especialización en manufactura avanzada, capacidad de adaptación sectorial y una creciente diversificación geográfica hacia Europa del Este, el Golfo y economías emergentes.
- En un contexto internacional marcado por la volatilidad geopolítica y comercial, Euskadi consolida su posición exportadora, manteniéndose en niveles históricamente elevados y mostrando señales de estabilización tras un ciclo excepcional.
- El análisis de la balanza comercial entre 2000 y 2024 evidencia un crecimiento sostenido tanto de exportaciones como de importaciones, con una balanza comercial mayoritariamente positiva y relativamente estable
Las exportaciones de Euskadi han alcanzado en 2025 un valor de 29.851 millones de euros, lo que supone un descenso del 3,6% respecto a los 30.967 millones registrados en 2024. A pesar de esta caída, 2025 se sitúa como el cuarto mejor año de la serie histórica, en una senda de moderación tras los máximos históricos alcanzados en 2022 y 2023, cuando se batieron todos los récords de exportación.
La evolución reciente refleja una tendencia regresiva desde aquellos picos extraordinarios, si bien cabe subrayar que en 2025 se ha amortiguado la caída respecto a la sufrida en 2024 (-5,44%). Este comportamiento se produce en un año marcado por una elevada incertidumbre en el comercio internacional, derivada principalmente de la guerra arancelaria impulsada por Estados Unidos y de la persistente inestabilidad geopolítica y energética.
El impacto de los combustibles explica más del 60% del descenso
Uno de los factores determinantes de la caída de las exportaciones en 2025 ha sido el retroceso de los combustibles minerales, que disminuyen un 33,31%, lo que equivale a 645 millones de euros menos y representa el 58% del total del descenso. Esta partida corresponde fundamentalmente a petróleo crudo, gasolina, gasóleo y derivados.
Si se excluyera esta partida energética, la caída global de las exportaciones vascas sería de apenas el 1,18%, una variación muy moderada en un ejercicio especialmente convulso. Este dato pone de relieve la resiliencia del tejido industrial vasco y su capacidad de adaptación en un entorno internacional adverso.
Detalle 2025: geografía y sectores
Retrocesos en los principales mercados occidentales
En 2025, pese a la esperada caída en Estados Unidos (-11,68% y casi 233 millones de euros), los mayores descensos se producen en:
- Francia: -492 millones (-10,1%)
- Bélgica: -350 millones (-22,63%)
- Reino Unido: -209 millones (-9,7%)
- Países Bajos: -38 millones (-3.35%)
Estos cuatro mercados acumulan un descenso conjunto de 1.089 millones de euros. Parte significativa del retroceso en Francia (77% y -383millones) y Reino Unido (87% y -181 millones) está vinculada a la caída de combustibles fósiles.
Las exportaciones a Alemania (-0,7%), Polonia (+0,7%) y Portugal e Italia (+0,2%) se mantienen prácticamente estables.
Se aprecia, además, una diversificación hacia Europa del Este y del Norte, con aumentos destacados en Suecia (+7,9%), Austria (+7,8%), Hungría (+22,3%), Rumanía (+14,8%) y Dinamarca (+16,3%), que suman más de 185 millones adicionales.
Fuerte impulso en el Golfo y mercados emergentes
Las exportaciones al Golfo Pérsico crecen con fuerza:
- Emiratos Árabes Unidos: +139,6% (332 millones €)
- Arabia Saudí: +20,4% (casi 50 millones €)
Entre ambos suman 382 millones adicionales.
También destacan Brasil (+15,1% y 40 millones) e India (+23,5% y 44 millones), reforzando la estrategia de diversificación.
Estados Unidos y México: impacto arancelario y efecto implantaciones
En Estados Unidos la caída afecta especialmente a:
- Sector químico (-98,16%; -85 millones €)
- Manufacturas de fundición de hierro y acero (-15,7%)
- Manufacturas metálicas (-31,3%)
- Bienes de equipo mecánicos (-2,6%)
- Armas y municiones (-24,4%)
En positivo, crecen el material eléctrico (+15,2%) y herramientas metálicas (+69,5%).
México registra una caída del 16,4% (-138,8 millones €). Parte de esta evolución podría estar relacionada con el suministro del mercado estadounidense desde implantaciones productivas vascas en EE. UU. y México.
China: caída preocupante en sectores de alto valor añadido
Las exportaciones a China caen un 25,9% (-195 millones €), parcialmente amortiguadas por un aumento de 112 millones en combustibles. Sin embargo, retroceden sectores estratégicos:
- Automoción (-148 millones €)
- Manufacturas de fundición (-36 millones €)
- Bienes de equipo mecánicos (-39 millones €)
Esta evolución podría reflejar una pérdida de competitividad relativa en ese mercado.
Sectores más afectados y sectores en crecimiento
Excluyendo combustibles fósiles:
- Siderurgia y manufacturas: -3% en volumen y -8,5% en valor (-374 millones €). Influyen precios más bajos del acero y aumento del 10,33% en importaciones, especialmente desde Indonesia y China.
- Caucho y manufacturas :-20% en ventas y -25% en valor (-345 millones €).
- Papel: -13,7% (-102 millones €).
- Bienes de equipo mecánico: -1% (-50 millones €).
En el lado positivo:
- Sector ferroviario: +12,2% (+111 millones €).
- Grasas y aceites: +52% (+112 millones €).
- Material y maquinaria eléctrica: +2,5% (+48 millones €).
- Sector aeroespacial: +36,2% (+60 millones €).
Evolución estructural: una balanza comercial sólida desde 2000
El análisis de la balanza comercial vasca entre 2000 y 2024 permite contextualizar la evolución actual y discernir si el comportamiento reciente responde a factores coyunturales o estructurales.
En la serie histórica amplia se observa un crecimiento sostenido tanto de exportaciones como de importaciones, con una balanza comercial mayoritariamente positiva y relativamente estable. Solo en el periodo 2005-2009, coincidiendo con la crisis financiera internacional de 2008, las importaciones superaron a las exportaciones y se produjo una caída del comercio exterior.
El segundo gran episodio de inestabilidad se sitúa en 2020, como consecuencia de la COVID-19, con efectos prolongados en 2021 y 2022 debido a la recuperación desigual, la guerra entre Rusia y Ucrania, la volatilidad energética y la inflación global.
PreCOVID y postCOVID: dos dinámicas diferenciadas
En el quinquenio 2015–2019, las exportaciones vascas crecieron desde 21.774 millones de euros en 2015 hasta 25.365 millones en 2019, con un crecimiento anual compuesto (CAGR) del 3,9%. El máximo de ese periodo se alcanzó en 2018 (25.628 millones), seguido de una ligera corrección en 2019.
En 2020, año de la pandemia, las exportaciones cayeron abruptamente hasta 20.929 millones de euros. Sin embargo, la recuperación fue rápida: 25.749 millones en 2021 y nuevos récords en 2022 y 2023, con aproximadamente 32.721 y 32.750 millones de euros respectivamente. En 2024 se produjo una moderación (30.967 millones), que continúa en 2025 (29.851 millones), aunque con signos de estabilización.
Por volumen, la evolución ha sido similar: de 16,3 millones de toneladas en 2015 se descendió a 11,7 millones en 2020, con recuperación posterior hasta 15,3 millones en 2022 y nueva moderación en 2023 y 2024.
Mientras el CAGR entre 2015 y 2019 fue del 3,9%, entre 2020 y 2024 alcanzó el 10,3%, reflejando el fuerte rebote tras la pandemia. La actual moderación responde, por tanto, tanto a factores geopolíticos como a una normalización tras los picos excepcionales de 2022 y 2023.
Estructura sectorial: estabilidad con ajustes graduales
La estructura exportadora vasca mantiene un núcleo estable centrado en automoción y bienes de equipo.
- Automoción: primer sector exportador en ambos quinquenios, con una cuota cercana al 23% del total.
- Maquinaria mecánica: representa entre el 14% y el 15%.
- Siderurgia (hierro y acero): gana peso relativo, pasando del 14,7% al 15,2%.
- Productos energéticos: reducen su peso estructural del 9,4% al 6,4%.
En conjunto, vehículos y maquinaria concentran cerca del 37% de las exportaciones. Se observa un ajuste progresivo hacia manufacturas de mayor valor añadido, mientras los hidrocarburos pierden relevancia estructural.
Concentración geográfica en Europa y ligera diversificación
Las exportaciones vascas mantienen una elevada concentración en Europa Occidental. En ambos quinquenios analizados, Francia, Alemania, Estados Unidos, Reino Unido e Italia concentran alrededor del 54% del total exportado.
- Alemania y Francia alternan el liderazgo.
- Estados Unidos se mantiene como tercer destino (7%).
- Reino Unido reduce ligeramente su peso tras el Brexit.
- Italia gana relevancia.
- La Unión Europea (sin Reino Unido) aumenta su peso del 57,6% al 61,1%.
Entre destinos extracomunitarios destaca el crecimiento sostenido de China (hasta el 3% del total en el segundo periodo) y el avance de Turquía. En cambio, Rusia pierde relevancia tras la guerra con Ucrania.
